¿Confirmado el mercado bajista? Precio de Bitcoin emite señales de alerta estructural

Perdido el nivel de los 80.000 dólares por unidad, el panorama actual del mercado de Bitcoin ha comenzado a emitir señales de alerta que sugieren una transición profunda en su ciclo de mercado. A diferencia de las correcciones superficiales observadas en meses anteriores, los datos técnicos y métricas de red apuntan a que el activo podría estar entrando formalmente en una fase de mercado bajista. 

Aunque el precio de cotización se mantiene técnicamente por encima del “Precio Realizado” —un indicador clave que refleja el costo promedio de adquisición de todas las monedas en circulación—, otros indicadores internos están revelando una debilidad que no se veía desde el inicio de inviernos cripto pasados.

El dato más alarmante, según analistas de CryptoQuant, reside en el “Suministro en Pérdida”, el cual ha experimentado un ascenso vertical hasta situarse en torno al 44%. Este incremento no es una fluctuación menor, pues representa una tendencia al alza sostenida que, históricamente, ha servido para identificar periodos prolongados de contracción. 

En ciclos previos de Bitcoin, los retrocesos considerados saludables o simples respiros dentro de una tendencia alcista no presentaban este tipo de comportamiento. Por el contrario, una expansión de las pérdidas de esta magnitud suele ser característica de las etapas iniciales de un mercado bajista, donde la base de los inversionistas comienza a quedar "atrapada" en precios superiores a los actuales y se genera el efecto de miedo ante las perdidas.

La evidencia histórica refuerza esta tesis al observar tres factores que están ocurriendo simultáneamente. En primer lugar, la expansión del suministro en pérdida por encima del umbral del 40%. En segundo lugar, la disminución paralela del suministro en ganancia, lo que indica que la rentabilidad del mercado se está erosionando rápidamente. Finalmente, el hecho de que el precio se mantenga relativamente elevado respecto a su valor realizado crea una divergencia peligrosa. Esta combinación ha marcado en el pasado el comienzo de una tendencia a la baja duradera, y no el punto final de una corrección técnica.

Lo que resulta particularmente preocupante de la estructura actual es que las pérdidas se están distribuyendo de manera generalizada a través de todo el suministro de Bitcoin, incluso en ausencia de un pánico explícito o ventas masivas por capitulación. Esto sugiere que el deterioro no es emocional o temporal, sino estructural. El mercado no parece estar reseteándose para una nueva etapa de expansión o búsqueda de máximos, sino que muestra síntomas de agotamiento institucional y minorista.

Si se toma como referencia el comportamiento de ciclos anteriores, los suelos definitivos del mercado solo se establecen después de que el “Suministro en Pérdida” se expande de forma mucho más agresiva, usualmente acompañada de una compresión de precios más profunda que la vista hasta ahora. En conclusión, los analistas señalan que los datos del mercado sugieren que el escenario actual ha dejado de ser una simple caída de mitad de ciclo. De esta manera, Bitcoin estaría transitando hacia una fase bajista, donde los riesgos de nuevos movimientos a la baja permanecen latentes y sin una resolución clara en el corto plazo.