Pulso Técnico: ¿Expectativas de rally navideño?

El año 2025 estuvo marcado por una fuerte volatilidad en los mercados globales, consecuencia directa de una serie de eventos económicos y políticos que impactaron a inversores e instituciones. Uno de los principales factores de tensión fue el regreso de Donald Trump a la presidencia de Estados Unidos, acompañado de nuevas medidas arancelarias y una renovada escalada en las disputas comerciales con China. Estas decisiones no solo afectaron las proyecciones de crecimiento global, sino que también deterioraron la confianza en los flujos comerciales internacionales, generando incertidumbre sostenida en los principales índices.

En paralelo, la política monetaria también jugó un papel central. Tras varios meses de espera y especulación, la Reserva Federal finalmente ejecutó una serie de recortes en la tasa de interés, respondiendo a señales de desaceleración económica. Si bien las reducciones fueron celebradas en algunos sectores, no lograron consolidar una tendencia clara en los activos de riesgo, y los mercados continuaron alternando entre episodios de recuperación y correcciones abruptas.

Con este escenario de fondo, el mercado se prepara ahora para las últimas semanas del año, donde históricamente existe la expectativa de un llamado “rally navideño”.
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El Santa Claus rally se suele definir como los últimos 5 días hábiles de diciembre, mas los primeros 2 de enero.

En datos largos de EE. UU., muchas fuentes populares muestran que en esa ventana el S&P 500 fue positivo 79% de las veces y con un retorno promedio alrededor de +1,3%.

Sin embargo, es válido preguntarse si este fenómeno es realmente impulsado por flujos significativos de capital o si responde más bien a una narrativa colectiva instalada entre traders y medios financieros. Lo cierto es que, aunque diciembre suele presentar un entorno de menor volumen y participación institucional, ciertos movimientos alcistas de fin de año han alimentado esta creencia a lo largo del tiempo.

Mi forma práctica de verlo, el Santa rally es un sesgo probabilístico, no un “evento”.

De concretarse este impulso estacional, podrían activarse zonas clave donde se concentra una alta liquidez por liquidaciones pendientes, según el Liquidation Heatmap de Trading Different, herramienta que identifica los niveles en los que el mercado podría encontrar resistencia por presencia de stops y posiciones apalancadas

Bitcoin (BTC)

Actualmente, el precio de BTC cotiza en torno a los 87.337 USD, luego de una serie de retrocesos que activaron liquidaciones de largos en los niveles inferiores, entre los 85.000 y 86.000, donde se observaban pools de liquidez más recientes. Este tipo de movimientos suelen facilitar la acumulación institucional antes de un eventual movimiento alcista.

En caso de que el mercado reactive un nuevo tramo impulsivo hacia fin de año, la principal zona de atención se ubica en los 95.200 USD, donde se concentra una gran cantidad de liquidez, indicando un potencial objetivo para barrer posiciones abiertas en corto (figura 1).

Ethereum (ETH)

ETH también mostró debilidad en las últimas semanas, cayendo hasta niveles cercanos a los 2.790 USD, zona donde había liquidez acumulada por debajo. Actualmente, cotiza en 2.869 USD, intentando recuperar parte del terreno perdido tras una fuerte barrida de posiciones largas.

La próxima área significativa en caso de continuidad alcista se encuentra en torno a los 3.050 USD, donde se identifica un área con alta concentración de liquidaciones (figura 2).

Solana (SOL)

En el caso de SOL, el retroceso fue más profundo y técnico. El precio descendió hacia los 121–122 USD, donde ya se han liquidado múltiples posiciones largas, generando un rebote que actualmente lo posiciona en 123.97 USD.

Si el impulso persiste, la siguiente zona relevante se ubica en 137 USD, con un pool de liquidez destacado que podría actuar como objetivo del precio en busca de liquidar a los traders que mantuvieron posiciones en corto durante la caída (figura 3).

Educación: ¿Qué es el Liquidation Heatmap?

El Liquidation Heatmap es una herramienta provista por Trading Different, que permite visualizar en tiempo real las zonas donde se concentran los niveles de liquidación de posiciones apalancadas (principalmente en futuros), así como los stops más comunes utilizados por traders minoristas. A diferencia de los mapas de calor del orderbook, que muestran órdenes límite, este indicador revela la liquidez pasiva del mercado, es decir, los precios en los que se activarán automáticamente operaciones que generan presión direccional al precio, ya sea por liquidaciones o barridos de stops.

Estas zonas suelen actuar como imanes temporales del precio, ya que los grandes participantes del mercado buscan optimizar su entrada o salida en función de la mayor eficiencia de ejecución posible.

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