¿Qué está pasando en medio de la incertidumbre regulatoria en Estados Unidos?

El camino hacia un marco legal definitivo para los activos digitales en Estados Unidos ha encontrado un obstáculo crítico. El Comité Bancario del Senado pospuso el debate sobre la Ley de Claridad (Clarity Act), una pieza legislativa diseñada para establecer un marco regulatorio integral para las criptomonedas, delimitar las competencias de los reguladores, así como proporcionar seguridad jurídica a inversionistas y empresas.

Sin embargo, lo que parecía ser uno de los avances más poderosos para la industria de Bitcoin y la criptomoneda en Estados Unidos, ha enfrentado una paralización de último momento. Esto ocurre horas después de que Brian Armstrong, CEO de Coinbase, manifestara públicamente que la compañía no podía respaldar la medida tal como estaba escrita. 

Según los reportes oficiales, Armstrong afirmó que el borrador actual tiene "demasiados problemas", incluyendo lo que calificó como una "prohibición de facto sobre acciones tokenizadas" y disposiciones que erosionarían la autoridad de la CFTC, supeditándola a la SEC.

El líder de la industria fue tajante: “Preferimos no tener ninguna ley a tener una mala ley”. Esta decisión ha generado tensiones, ya que Coinbase ha sido un actor clave en el cabildeo y la negociación de este marco legal, donando millones de dólares para promover candidatos pro-criptomonedas.

El punto de mayor fricción radica en el rendimiento (yield) o intereses que las empresas pueden ofrecer a los usuarios por mantener stablecoins.

Según los documentos judiciales y legislativos, la banca tradicional ve con preocupación que los intermediarios de criptomonedas paguen intereses sobre estos activos vinculados al dólar. Los bancos sostienen que esto provocaría una "fuga de depósitos" del sistema financiero tradicional hacia el ecosistema digital, amenazando la estabilidad económica.

Por su parte, la Ley de Claridad, en su forma actual, prohibiría a las empresas cripto pagar intereses directos por la simple tenencia de stablecoins, permitiendo únicamente "recompensas" vinculadas a actividades específicas, como programas de lealtad. Para Coinbase y otros actores, esto es una medida anticompetitiva que "mata" la capacidad de la industria para innovar y ofrecer mejores beneficios al consumidor final que la banca tradicional.

A pesar del retraso, el presidente del Comité Bancario, Tim Scott, asegura que todas las partes siguen en la mesa trabajando de buena fe para alcanzar un consenso que no desplace la innovación fuera del país.

¿Qué es la Clarity Act y cómo ha sido su desarrollo en Estados Unidos?

Para entender las implicaciones de la Ley de Claridad (Clarity Act) hay que saber que es un marco legal diseñado para establecer reglas definitivas sobre el mercado de activos digitales en EE. UU., definiendo cuáles tokens son valores (securities) y cuáles materias primas (commodities). 

En este sentido, la ley busca otorgar seguridad jurídica a las empresas y protección a los inversores, pero al mismo tiempo limita la competitividad de las plataformas de criptomonedas frente a la banca tradicional al restringir el pago de intereses (yield) en stablecoins, una medida que intenta evitar la fuga de depósitos del sistema financiero convencional hacia el ecosistema digital.

¿Cuales han sido los elementos históricos más importantes en la Clarity Act?

• 2024 - 2025: Campaña intensiva de cabildeo por parte de Coinbase y otras empresas para exigir reglas claras ante la regulación mediante sanciones del gobierno anterior.
• Julio de 2025: La Cámara de Representantes aprueba su versión inicial de la Ley de Claridad.
• Septiembre de 2025: El proyecto es recibido en el Senado y remitido al Comité Bancario, de Vivienda y Asuntos Urbanos.
• Enero de 2026: El Comité Bancario presenta una versión actualizada de la legislación.
• 14 de enero de 2026: Coinbase retira su apoyo formal al borrador tras revisar el texto final.‍
• 15 de enero de 2026: El Comité Bancario del Senado cancela la sesión de debate y votación (markup) indefinidamente.