La Reserva Federal recortó el rango de la Tasa de Fondos Federales al 4% y el mercado cripto reacciona
Las nuevas declaraciones de la FED sobre las políticas monetarias en Estados Unidos no dejaron a nadie indiferente.
El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal de Estados Unidos anunció este pasado 29 de octubre un ajuste en su política monetaria, decidiendo reducir el rango objetivo para la tasa de fondos federales en 25 puntos básicos (1/4 de punto porcentual). El nuevo rango se sitúa ahora entre 3,75 % y 4%, según se dio a conocer a través de un comunicado oficial, publicado en su sitio web.
La medida, que representa una inflexión en la reciente postura de política, responde a una reevaluación del balance de riesgos, donde el Comité identificó un aumento en los riesgos a la baja para el empleo durante los últimos meses.
Crecimiento moderado y riesgos laborales
El comunicado del FOMC subrayó que los indicadores disponibles sugieren una expansión de la actividad económica a un ritmo moderado. No obstante, el mercado laboral muestra signos de desaceleración. Si bien la tasa de desempleo se mantuvo baja hasta agosto, la creación de empleo ha mermado a lo largo de este año.
En el frente de los precios, la inflación ha mostrado un repunte desde principios de 2024 y permanece algo elevada, situándose aún por encima del objetivo a largo plazo del 2% establecido en el mandato dual de la Reserva Federal. Para muestra, el mes de septiembre cerró con una inflación de 3%, superior al mes anterior que cerró en 2,9%.
En el comunicado, el Comité reafirmó su compromiso con su doble mandato: lograr el máximo empleo y mantener una inflación en el 2 por ciento a largo plazo. Sin embargo, la persistente incertidumbre sobre las perspectivas económicas llevó a priorizar la protección del lado laboral del mandato.
Reducción de tasas y fin de la reducción del balance
La decisión de reducir las tasas de referencia en un cuarto de punto porcentual se presenta como una medida de apoyo a los objetivos del Comité ante el cambio en la percepción del riesgo.
Además del ajuste de tasas, el FOMC comunicó una decisión clave para la liquidez del mercado: concluirá la reducción de sus tenencias agregadas de valores (el proceso conocido como ajuste cuantitativo o quantitative tightening) el próximo 1 de diciembre. Este movimiento inyecta una señal de estabilidad en el balance de la entidad, un factor crucial para los mercados financieros globales.
De cara al futuro, el Comité mantiene un enfoque dependiente de los datos. Señaló que cualquier ajuste adicional en el rango objetivo de la tasa de fondos federales será producto de una evaluación cuidadosa de la información entrante, la evolución de las perspectivas y, especialmente, el equilibrio de riesgos predominante.
Disenso en la votación
La acción de política monetaria fue aprobada con diez votos a favor y dos en contra, lo que refleja una divergencia en la valoración de la magnitud del ajuste necesario.
“Votaron a favor de la acción de política monetaria: Jerome H. Powell, Presidente; John C. Williams, Vicepresidente; Michael S. Barr; Michelle W. Bowman; Susan M. Collins; Lisa D. Cook; Austan D. Goolsbee; Philip N. Jefferson; Alberto G. Musalem; y Christopher J. Waller. Votaron en contra de esta acción: Stephen I. Miran, quien prefirió reducir el rango objetivo para la tasa de fondos federales en 1/2 punto porcentual en esta reunión, y Jeffrey R. Schmid, quien prefirió no realizar cambios en el rango objetivo para la tasa de fondos federales en esta reunión”, mencionó la comunicación oficial.
Con respecto a las diferencias en las votaciones dentro del comité Nick Timiraos, Corresponsal principal de economía, The Wall Street Journal, comentó a través de su cuenta personal en la red social X que “la conferencia de prensa de Powell sugiere que el FOMC, en general, no está de acuerdo con lo fuertemente que se había anticipado un recorte de tasas en diciembre. Powell: "Opiniones muy divergentes sobre cómo proceder en diciembre."Un recorte en diciembre "no debe considerarse como algo seguro. De hecho, está lejos de serlo”.
Según señaló el corresponsal “esto va más allá del descargo típico de que la política no sigue un camino preestablecido y representa un claro esfuerzo por recuperar cierta flexibilidad para evitar ser arrastrados a hacer algo en particular”.
¿Qué pasa si no hay datos gubernamentales para aclarar el panorama? Un “nivel muy alto de incertidumbre, eso podría ser un argumento a favor de la cautela al momento de avanzar.”
Implicaciones para el sector de criptoactivos
Para el ecosistema cripto, un recorte de la tasa de fondos federales y el cese inminente de la reducción del balance suelen interpretarse como factores que alivian la presión sobre la liquidez global. Históricamente, una postura de política monetaria menos restrictiva puede influir en la revalorización de activos de riesgo.
No obstante, el sector seguirá prestando especial atención a la condición de "algo elevada" de la inflación. La política monetaria futura dependerá de si los datos sobre las condiciones del mercado laboral, las presiones inflacionarias y las expectativas de inflación logran converger hacia los objetivos de la Reserva Federal.
Reacción del mercado después del recorte de tasa
Previo a las declaraciones del Presidente de la FED Jerome H. Powell, el mercado ya había comenzado a mostrarse en números rojos. La línea roja en el gráfico muestra una caída pronunciada después de la marca de tiempo del 29 de octubre (6:00 AM). La capitalización de mercado total pasó de aproximadamente USD 3.80T a USD 3.65T, una caída cercana al 4%. Este movimiento bajista indica que la interpretación general del mercado fue de "venta de la noticia".
Coincidiendo con la caída de precios, el volumen de operaciones aumentó de forma notable (de USD 170.82B a USD 202.82B). Un aumento del volumen durante una caída de precios es una señal técnica de que la venta está siendo impulsada por una convicción significativa o una rápida liquidación de posiciones apalancadas.
La Reserva Federal, al recortar las tasas, adoptó una postura que en teoría debería ser favorable (dovish) para los activos de riesgo como las criptomonedas, ya que reduce el costo del capital y puede impulsar la liquidez. Sin embargo, la caída del mercado sugiere que los participantes se enfocaron en otros aspectos del comunicado
