Datos indican que pudieran venirse más correcciones para el precio de Bitcoin

En el último mes, el precio de Bitcoin ha descendido más del 20% sobre su valor, lo que ha llevado a una inestabilidad en el mercado de las criptomonedas y un nerviosismo reinante entre los inversionistas. En medio de este contexto, no son pocos los traders que se preocupan ante las posibilidades de mayores pérdidas a corto plazo, un pronóstico que podría cumplirse ya que podemos esperar mayores correcciones a la baja para el precio de Bitcoin. 

Y es que el Open Interest agregado, de futuros y opciones perpetuas de Bitcoin, ha experimentado la contracción más pronunciada en un período de 30 días desde el inicio del ciclo alcista actual. Esta caída, que representa un cambio negativo del orden de los 114.000 millones de dólares al precio actual de Bitcoin en torno a los 87.000 dólares por unidad, se ha producido en las últimas semanas de noviembre de 2025 y marca un punto de inflexión significativo en el mercado de derivados de las criptomonedas.

La plataforma Binance, que concentra la mayor parte del volumen de negociación global en criptomonedas, ha sido el principal impulsor de este movimiento, con una disminución equivalente a esos 1,3 millones de BTC en contratos abiertos. Este fenómeno no es aislado, sino que refleja un proceso de desapalancamiento acelerado en medio de una corrección de precios que ha extendido su influencia durante varias semanas, desencadenando liquidaciones en cascada y una reevaluación generalizada de las posiciones especulativas.

¿Qué es el Open Interest y cómo se mide en el mercado de Bitcoin?

El open interest, o interés abierto, es una métrica fundamental en los mercados de derivados que cuantifica el número total de contratos financieros —como futuros perpetuos u opciones— que permanecen abiertos en un momento dado, sin haber sido cerrados o liquidados. 

En el contexto de Bitcoin, este indicador se calcula sumando las posiciones largas (apuestas a la subida del precio) y cortas (apuestas a la bajada) en los principales exchanges como Binance, Bybit y OKX. A diferencia del volumen de transacciones, que mide el flujo de actividad diaria, el open interest solo aumenta cuando se abren nuevos contratos y disminuye cuando se cierran posiciones existentes, ofreciendo una visión del nivel de compromiso especulativo en el mercado. 

Históricamente, el open interest en Bitcoin ha sido un barómetro de la salud especulativa del mercado, con picos que indican euforia y apalancamiento excesivo, así como valles que señalan capitulación y estabilización. 

Un comportamiento que ya habíamos visto en el mercado bajista del 2022

La magnitud de esta caída en el open interest no tiene precedentes en el ciclo actual, pero encuentra un paralelo directo en el mercado bajista de 2022, cuando una contracción similar de 30 días se produjo en medio de colapsos sistémicos como el de Terra/Luna y la quiebra de FTX. 

En aquel entonces, el open interest de Bitcoin cayó drásticamente desde picos cercanos a los 20.000-25.000 millones de dólares, reflejando un desapalancamiento forzado que duró meses y coincidió con una depreciación del precio del 77%, desde los 69.000 dólares hasta los 16.000 dólares. Analistas de CryptoQuant han destacado que la rapidez de la reducción actual —la más pronunciada desde 2022— subraya la seriedad del proceso de limpieza en curso, donde el mercado elimina excesos especulativos acumulados durante la fase alcista.

Estos precedentes históricos ilustran cómo las contracciones abruptas en el open interest suelen marcar transiciones críticas: en 2022, la fase de capitulación inicial precedió a una estabilización prolongada, con el indicador tocando mínimos antes de una recuperación gradual. Sin embargo, estos patrones no garantizan resultados idénticos; en 2022, el contexto macroeconómico —con subidas de tipos de interés por parte de la Reserva Federal— exacerbó la caída, un factor que persiste en 2025 con incertidumbre en torno a recortes de tasas.

¿Qué podemos esperar del precio de Bitcoin?

La corrección del precio de Bitcoin, que ha extendido su influencia durante varias semanas con una depreciación del 20% desde máximos recientes, ha sido el detonante principal de esta contracción en el open interest. Cada movimiento bajista ha desencadenado liquidaciones automáticas en posiciones apalancadas, particularmente aquellas que apostaban en contra de la tendencia dominante —es decir, posiciones largas mantenidas en un entorno de presión vendedora. 

Además, una porción significativa de la caída se atribuye a capitulaciones voluntarias: traders que optan por cerrar posiciones o reducir exposición al riesgo para preservar capital en un mercado volátil, marcado por un índice de miedo y codicia en niveles de pánico similares a los de 2022. 

Este desapalancamiento tiene efectos en cadena sobre el ecosistema de Bitcoin. Por un lado, alivia la presión de liquidaciones futuras al eliminar posiciones sobreapalancadas, lo que puede estabilizar el precio al reducir la sensibilidad a fluctuaciones menores. Por otro, incrementa la volatilidad a corto plazo, ya que el cierre masivo de contratos genera volumen de ventas adicional en el mercado spot. 

Desde una perspectiva histórica, estas fases de limpieza en el open interest han jugado un rol esencial en la formación de suelos sólidos de precio, al forzar el cierre de posiciones excesivamente optimistas y reducir la exposición especulativa general. El desapalancamiento gradual, combinado con liquidaciones forzadas, ayuda a reequilibrar el mercado, eliminando el exceso de apalancamiento que había impulsado el ciclo actual —caracterizado por actividad récord en futuros y un open interest nominal en máximos absolutos.

Un open interest reducido mitiga el riesgo de liquidaciones en cascada adicionales, pero también señala un menor apetito especulativo, lo que podría prolongar la consolidación lateral hasta que surjan señales de entrada fresca de capital o un cambio en el panorama macroeconómico. En esencia, esta contracción, aunque no dicta un precio exacto, resalta que la tendencia alcista que venía teniendo Bitcoin está en transición y podemos esperar mayores correcciones ante la remoción de excesos especulativos.