Contraste en el mercado cripto: BlackRock impulsa a Ethereum y Bitcoin sigue con salidas masivas

Durante este viernes 17 de octubre, el mercado de criptoactivos experimentó una notable corrección, llevando el precio de Bitcoin a cotizar en torno a los 105.000 USD. Este descenso refleja una retirada significativa de la liquidez del mercado, un fenómeno que ha sido objeto de análisis por parte de la comunidad financiera.

La presión de venta en los ETFs de Bitcoin

Los flujos de los Fondos Cotizados en Bolsa (ETF) de Bitcoin en el mercado spot evidenciaron la presión vendedora. Datos reportados por The Block indicaron una salida neta de liquidez cercana a 104 millones en los ETF de BTC.

A pesar de que Bitcoin es ampliamente reconocido como un activo digital clave para la reserva de valor, esta retirada de capital por parte de los inversores institucionales desencadenó una marcada volatilidad, o un flash crash, en el mercado. Esta acción sugiere que una parte de los inversores está optando por liquidar posiciones en BTC para asegurar liquidez inmediata o reasignar capital.

Entradas masivas en los ETFs de Ethereum

En contraste con las dinámicas de Bitcoin, los ETF de Ethereum (ETH) registraron entradas masivas de capital. El flujo positivo se estimó en casi 170 millones, señalando una inyección inmediata de capital por parte de los inversores.

El fondo ETHA de BlackRock lideró estas entradas, aunque se observaron salidas de otros productos como CETH de 21Shares, reflejando la turbulencia generalizada del mercado. No obstante, la tendencia neta de entrada en ETH sugiere una rotación de capital. Los inversores están buscando rendimientos en Ethereum, un activo percibido como menos expuesto a la venta de pánico institucional que afectó a Bitcoin en ese periodo.

Diferenciación de narrativas y liquidez institucional

La inyección de capital en los ETF de ETH durante la caída de Bitcoin sugiere que algunas instituciones interpretaron esta corrección como una oportunidad táctica de compra.

Esto pone de manifiesto una diferenciación en la narrativa de inversión:

• Bitcoin (BTC): Es percibido como la principal reserva de valor, actuando a menudo como un 'activo de caja' que se vende cuando el pánico se instala o se requiere liquidez.
• Ethereum (ETH): Se visualiza como una inversión en infraestructura tecnológica y en el ecosistema Web3, ofreciendo un potencial de crecimiento que podría ser más atractivo a corto o medio plazo tras una corrección de mercado.

Es crucial entender que una entrada significativa en un ETF obliga a la entidad emisora a adquirir una cantidad equivalente del activo subyacente (Bitcoin o Ethereum) en el mercado abierto para respaldar las nuevas acciones del fondo. Esta compra institucional a granel proporciona una profundidad de liquidez al mercado que no es comparable a la generada por el mercado minorista, lo cual estabiliza el precio de la criptomoneda receptora.

En conclusión, la volatilidad observada exige cautela en las operaciones a corto plazo, mientras que la rotación de capital hacia Ethereum indica un reposicionamiento estratégico de los inversores institucionales en el sector de los activos digitales.