Análisis on-chain alerta sobre volatilidad tras récord en derivados y pausa de demanda

Recientes informes de las firmas de análisis on-chain CryptoQuant y Glassnode coinciden en un fenómeno notable: la baja entrada de capitales a pesar de los nuevos máximos históricos alcanzados por Bitcoin y Ethereum. Aunque ambos estudios abordan diferentes aspectos del mercado, su convergencia en este punto subraya la dinámica actual. El análisis de Glassnode se centra en el apalancamiento y los derivados, mientras que el de CryptoQuant se enfoca en la disminución de la demanda de compra que impulsa el alza de precios.

La principal conclusión de ambos reportes es que la estructura del mercado ha cambiado, en parte debido a la creciente especialización y la influencia de los ETF de Bitcoin y Ethereum. Estos instrumentos han canalizado la inversión de capital institucional, lo que, según los informes, ha reducido el interés directo de estos grandes actores y de los traders en los mercados de contado de Bitcoin y Ethereum.

Derivados, apalancamiento y volatilidad

El informe de CryptoQuant destaca el crecimiento en el mercado de futuros perpetuos de ETH y BTC. A medida que estos activos alcanzaron nuevos máximos, se observó un aumento significativo en el apalancamiento, indicando que los operadores están utilizando derivados para especular sobre los movimientos de precios sin necesidad de poseer los activos subyacentes.

Por su parte, el análisis de Glassnode señala que, a pesar de que Bitcoin y Ethereum han tocado nuevos máximos, el mercado se encuentra en una fase de pausa y consolidación. El reporte advierte que la volatilidad podría aumentar en el futuro, ya que las estrategias de inversión actuales, que dependen en gran medida del apalancamiento, hacen que el mercado sea más susceptible a movimientos bruscos de precios.

Riesgo de corrección de precios

La combinación de un apalancamiento elevado y una demanda de compra disminuida crea un entorno propicio para correcciones rápidas y pronunciadas en activos como BTC y ETH. Esto no implica necesariamente un colapso sostenido del mercado, sino más bien ajustes de precios naturales que surgen de un exceso de especulación y una menor base de apoyo de compradores.

Para los participantes del mercado, es crucial mantenerse atentos a indicadores clave como el apalancamiento, el interés abierto y los flujos de capital en las plataformas de exchanges. El monitoreo de estos datos puede ser una herramienta útil para anticipar y mitigar riesgos en un mercado que se está consolidando y especializando.